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11只涨幅超过15% 医药主题基金成上半年最大赢家

时间:2018-07-13 22:04来源:股市分析 作者:财经在线 点击:

  本报记者 易妍君 广州报道

  今年以来,受累于A股持续震荡,权益类基金的收益率表现集体跳水,唯有医药主题基金一枝独秀。数据显示,上半年主动股票型基金的收益率排名中,医药主题基金占据了前20名的大半席位。

  另据东方财富(300059,股吧)CHOICE数据,截至7月12日,今年以来表现最好的股票型基金收益率达到23.40%,年内收益率达到20%以上的基金有6只,收益率达到15%以上的基金有11只,而从基金名称来看,这些基金均为医药主题基金。

  作为上半年的最大赢家,医药板块接下来的行情是否仍然值得期待?博时医疗保健基金经理葛晨向《中国经营报(博客,微博)》记者指出,下半年的医药板块仍将继续产生超额收益。

  “宏观来看,外部贸易战、内部紧缩去杠杆的态势依旧,刚性的医药消费仍是资金偏好的板块。从医药行业来看,医药板块并没有整体偏贵,且经过二季度的调整,部分优质股票的估值又回到了合理偏低的位置,从TTM估值来看,目前医药股的估值处于2009年以来的最低20%分位;而从三季度开始,医药企业2018年的全年业绩开始明朗,在2019年的成长预期下,有望迎来一轮估值切换行情。”他进一步解释。

  寻找最优质细分行业

  Wind数据显示,截至6月29日,今年以来表现最好的主动股票型基金为上投摩根医疗健康,收益率为20.21%。同时,中海医疗保健、农银汇理医疗保健、招商医药健康、广发医疗保健和交银医药创新上半年的收益率均超过15%。(以上排名剔除了2018年新成立的基金以及有异常涨幅的基金。)

  若将视线再拉长一些,医药主题基金的收益表现更为抢眼。记者注意到,今年6月A股发生剧烈震荡前夕,同花顺(300033,股吧)数据显示,截至5月24日,今年上半年收益率在25%以上的医药主题基金超过10只。

  金塔投资研究员沈航向记者分析称,医药行业上半年的涨幅在两市28个申万行业中排名第二,的确取得了比较可观的超指数涨幅。其中内在原因有相对估值较低、收入和利润增速较快、医保政策加速推进等因素。

  6月以来,医药个股虽然经历了回调,但上涨势头仍不可小觑。选对个股的医药主题基金,仍有可能在全年股票基金业绩排名中胜出。当然,震荡市环境对于基金经理的选股能力提出了更高要求。

  葛晨认为,医药板块应用成长的逻辑去研究和投资。无论是老龄化还是健康消费的整体升级,医药行业最明显的优势在于未来成长空间的确定性;不过,医药行业内部并非均衡增长,在医疗体制改革的大背景下,内部结构的变化在带来大量新兴成长机会的同时,也使得部分不再适应当下社会发展潮流的行业逐渐萎缩。

  “投研人员需要做的就是在这个确定性成长的行业中找出最优质细分行业和最优质标的。”他强调道。

  新富资本研究中心有关人士建议,无论基金是顺势加仓还是跌后加仓,一定要紧跟公司业绩,注意估值变化,做好合理风控;防范风险较多,比如公司业绩不达预期、产品线较为单一、药品临床试验失败、股东减持等。

  未来行情可期

  展望后市,基岩资本副总裁杜坤表示,虽然今年上半年医药板块的涨幅情况确实不错,但是把时间维度拉长,近两三年A股的医药板块仍然属于上涨得比较慢的板块之一。随着近期的一波估值修复,短期内医药板块可能会随着大盘的震荡有所调整,但从长期来看,仍然处在值得配置的底部空间,预计在今年下半年或者明年上半年走出一波亮眼行情。

  沈航预计,下半年影响行业的主要因素没有实质性变化,但是相对估值和一致性预期的收入以及利润增速可能不是主导行业上涨的因素,更多要看政策变化下企业的适应能力。

  至于医药板块个股选择方面,金鼎资产董事长龙灏表示,下半年看好与民生相关的医药商业类公司,比如抗癌类、抗流感类以及保健类等与民生有关的个股。

  云溪基金基金经理阳勇建议关注业绩高速增长的疫苗行业,他预计该行业未来会出现大牛股。同时,他还看好不受医保控费的创新服务商CRO。

  沈航则总结道,随着下半年医改政策加速落地,各细分子行业龙头可能更为受益。创新药方面,在高质量品种以量补价的逻辑下,创新药龙头企业依然有较大的竞争力。医药商业和医疗服务企业方面,商业逻辑是主导性的投资逻辑。传统品牌药依然是偏重于消费品的逻辑,企业价值背后是高品牌溢价,更看重毛利率与收入增长。

  此外,争议较多的概念股也颇受关注。比如,华大基因今年以来的股价一路下跌,近期因受到各类传闻影响,其股价更是一度跌至90元附近。

  日前,华大集团高管正式对外回应“举报门”等敏感话题,并对外释放了“去年10月发布的两款基因测序仪通过了国家药品监督管理局的审查,获得了医疗器械注册证”“已在知识产权方面申请国内外专利2623件,已获得授权发明专利703件”等多重利好消息,7月12日收盘,华大基因股价小幅回升至百元以上。

  在杜坤看来,华大基因目前处于一个震荡筑底的过程中,看好其发展的投资人,可以分期建仓持有。

  但也有业内人士认为,PE依然处于95倍的华大基因,合理介入价格在60元以下,投资机会还没有出现,建议观望。

(责任编辑:崔晨 HX015)

(责任编辑:admin)
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